59家央企划转社保：每年330亿元分红充实养老金？

随着老龄化进程的加剧，社保基金可持续性的问题愈发迫切。国企划转社保的工作，在今年得到加快推进。

7月10日，国务院常务会议决定，今年全面推开将中央和地方国有及国有控股大中型企业和金融机构的10%国有股权，划转至社保基金会和地方相关承接主体，并作为财务投资者，依照规定享有收益权等权利。

7月19日，财政部资产管理司司长陆庆平在国新办发布会上表示，近期将对35家中央管理企业实施划转，（加上2018年划转的国资）预计中央层面59家企业划转国有资本总额6600亿元左右。

央企覆盖面过半

2017年底，国务院印发《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，决定划转部分国有资本弥补企业职工基本养老保险基金缺口。

2018年这项工作在陆续推进。首先在中国联通(5.850, 0.02, 0.34%)等3家中央管理企业，中国再保险等2家中央金融机构，以及浙江省和云南省开展试点。中央层面第二批19家企业，涉及到15家中央管理企业和4家中央金融机构，也已经完成划转。也就是说，2018年24家央企实现了资产划转。

2019年这项工作将加速，35家央企将实施划转。7月16日，据国资委秘书长、新闻发言人彭华岗在国新办发布会上的介绍，第三批划转的35家央企，全部来自国资委监管的中央企业，涉及到国有资本5217亿元。

按照我国央企现有监管体制，主要分为两类，国资委监管的96家实业类央企，以及财政部和中央汇金监管的27家金融类央企（包括三家政策性银行）。此外，还有零散的几家央企，包括中国出版(6.010, 0.05, 0.84%)集团、中国铁路总公司、中国邮政集团等。

按照2017年国资充实社保基金实施方案，划转范围为“将中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围。公益类企业、文化企业、政策性和开发性金融机构以及国务院另有规定的除外。”

若按照上述范围，划转央企锁定在“大中型企业”，且刨除“公益类、文化、政策性金融机构”，央企纳入划转范围的数量不会超过120家。2019年总计会有59家央企划转资产，占可划转央企数量比重超过一半。

彭华岗在上述国新办发布会上还表示，2019年（国资委监管）央企范围进一步扩大，是之前企业数量的将近两倍，划转金额大幅增加。国资委在积极推进，力争在今年之内第三批划转以后再进一步研究。

主要通过分红获利

6600亿元央企资本，跟市场预期还有一定差距。

财政部最新数据显示，前5个月中央企业（不含国有一级金融企业）所有者权益合计26.9万亿元，同比增长8.3%。

若按照上述数据粗略计算，10%的股权划转，资本规模接近2.7万亿元。

中国财政科学研究院公共资产研究中心主任文宗瑜对21世纪经济报道记者表示，这59家央企应该是经营效益比较好的。能划转10%股权给社保基金的，需要是国有控股的大中型企业，而且还应当具备股权清晰、正常经营且有盈利等特点。

国资划转并不会应该企业正常经营。财政部资管司司长陆庆平表示，对于企业而言，是国有股东持股比例的改变，属于国有股权的多元化持有。划转不改变现行国有资产管理体制，社保基金会等承接主体,作为长期财务投资者，主要通过股权分红获取收益，不干预企业日常生产经营管理活动，因此也不会对企业的生产经营造成影响。

从2018年试点划转情况来看，国资划转涉及到产权变更登记，需会同社保基金理事会修改公司章程，办理工商变更登记等。

2017年国资充实社保的实施方案，对国资管理也有要求，包括社保基金等承接主体作为财务投资者，享受划入国有股权的收益权和处置权，不干预企业日常生产经营，一般不向企业派出董事；对划入国有股份，应履行3年以上的禁售期义务。实施方案也明确，社保基金等承接主体的收益主要来源于股权分红。

每年分红金额大约330亿

6600亿元央企资本，依靠分红究竟能带来多少现金流呢？以央企上市公司盈利规模最大的工商银行(5.660, 0.02, 0.35%)为例，其2014-2018年期间分红派息的股息率（总派息额与当时市价的比例）大致在4.37%-5.08%。

划转的59家央企，平均来看很难拥有工商银行这样的盈利能力以及分红能力。即便按照5%的股息率来计算，6600亿元央企资本每年分红金额在330亿元。

理想状况下的每年330亿元分红，比现在养老支出规模要小得多。人社部数据显示，1-6月，企业职工基本养老保险基金当期收入1.9万亿元，支出1.6万亿元。今年中央财政安排补助企业养老保险的预算资金达到5285亿元，同比增长9.4％。

在当前社保降费背景下，要保证各地养老金的足额发放，中央已经有系列安排，包括加大基本养老保险基金中央调剂力度、继续加大各级财政对基本养老保险的投入、做大做强战略储备基金。

人社部副部长游钧在国新办发布会上表示，请大家放心，我们一定能够确保基本养老金按时足额发放，不仅当前能确保，长远也一定能确保。确保基本养老金按时足额发放、保障退休人员基本生活，这是国家建立基本养老保险制度的初心和使命，也是党和政府的承诺，更是社会保险工作的“底线”和“红线”，绝不能突破。

不仅如此，养老社保的改革也将继续推进。游钧表示，稳步推进养老保险制度改革发展，抓紧研究完善多缴多得、长缴多得的激励机制，加强养老保险支出管理，继续做好基本养老保险基金投资运营。采取综合改革措施，打“组合拳”，增强养老保险基金支撑能力，促进养老保险制度可持续发展。

国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生对21世纪经济报道记者表示，划转国资充实社保基金，是为了弥补职工养老保险基金缺口。在降低社保费率，同时还要保证退休人员养老金的发放，国资划转是必须要做的事情。不仅如此，养老保险制度还要完善多缴多得激励机制，改变缴费人员占比下降的趋势，实现养老基金可持续运营。